原油前景模糊 或再度陷入下跌区间

    原油缺乏动力，或将再度陷入下跌行情。

    近期，美国偏强的经济数据未能继续提供原油上行的动力，反而引申出美联储可能进一步放慢购债步伐的负面预期。受制于美元坚挺和利比亚重启大型油田的不利因素，国际油价在跨年首周止涨转跌。金融属性和商品属性联袂倒向空头阵营，令之前高涨的做多人气陷入低谷，油价季节性上涨行情可能提前结束。

    在过去的一周（截止1月3日），WTI轻质原油连续合约见顶回落，重挫5.83%，报收于94.31美元/桶，逼近去年12月中旬的低点；ICE布伦特原油连续合约累计下行4.81%，收低至106.72美元/桶，创去年11月中旬以来的新低。

    美国经济承接良好复苏态势，失业情况在企业和消费者加大开支的提振下继续好转。另外，美国去年12月份ISM制造业指数和消费者信心指数也保持趋强态势。其中，12月份ISM制造业指数连续7个月站上50大关，达到57.0。分项数据中，新订单指数为64.2，为2010年4月份以来的最高值；就业指数为56.9，为2011年6月份来的最高值。而12月份消费者现况指数为76.2，创下逾五年来的最高水平。

    由于偏强的经济数据支持，美联储内部鹰派势力增强。美国里奇蒙德联储主席莱克前期表示会力挺美联储在未来数次议息会议上进一步缩减购债券的行为，这直接鼓舞了美元指数重回80上方，从而对原油期价构成无形压力。     

    原油市场除了金融属性偏空外，商品属性中的季节性需求因素也未能敌过供应预期大增所带来的负面冲击。利比亚国家石油（行情专区）公司上周四宣布ElSharara大型油田将在3日内重启，并会在数日内恢复生产和出口。市场认为，利比亚原油出口规模有望在短期内恢复至60万桶/天，估计将对油价造成5—8美元/桶的冲击。国际原油市场供应端可能快速恢复，多数投资者担忧未来美国原油库存回落的空间有限。

    不仅如此，就连当下原油库存大幅回落也并非需求因素所致，企业为避税而采取炼厂存货“后进先出”的会计处理手段让油价季节性上涨缺乏足够底气。尽管美国能源信息署（EIA）的官方库存报告显示，截至去年12月27日，美国商品原油库存减少700万桶，远超出市场预期，但考虑到墨西哥湾近400万桶的库存下降量很大程度上与企业避税行为有关，再加上汽油和馏分油库存分别增加80万桶和500万桶与之相背离，市场质疑原油季节性需求旺季实际上不如预期得那样乐观，未来供需失衡的局面或会提前出现，届时，油价将再度陷入下跌行情中。

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